Что такое перегретый рынок
Перегрев рынка
Перегревом рынка называют ситуацию, когда интенсивное движение цены уже не подкреплено никакими объективными факторами. То есть, изначально цена начала двигаться по определенным причинам, вызвавшим повышенный интерес игроков рынка (трейдеров, инвесторов…), но через некоторое время факторы послужившие причиной движения утрачивают свою силу, а цена продолжает свое движение по инерции.
Перегрев рынка рано или поздно заканчивается затуханием тренда более того он является одним из его основных симптомов. При первых признаках перегрева рынка рекомендуется закрытие всех позиций в направлении текущего тренда.
Перегрев рынка можно считать ни чем иным как частным случаем перегрева экономики в целом. В экономике, основным симптомом перегрева является тот же самый неподконтрольный (зачастую взрывной) рост, быстро поглощающий все имеющиеся в наличии ресурсы и, как следствие, имеющий своим логическим завершением очередную фазу рецессии.
Очередную, поскольку зачастую, этот перегрев являет собой часть экономического цикла. Дело в том, что в экономике существует целая теория, посвящённая цикличности её развития (см. экономические циклы). И в рамках данной теории, перегрев экономики являет собой завершающий этап цикла её очередного подъёма, на смену которому приходит очередной спад (рецессия).
Но вернёмся к нашим баранам. Говоря о перегреве рынка, мы понимаем под этим термином не экономику в целом, а лишь отдельный её сегмент. Например, можно говорить о перегреве фондового рынка или о перегреве рынка криптовалют (помните, сколько стоил биткоин в конце 2017 года, и как изменилась его цена в дальнейшем?).
Однако, несмотря на свой относительно локальный характер, перегрев рынка может послужить толчком, своеобразным катализатором реакции, следствием которой станет спад экономики в целом. За примерами далеко ходить не надо, взять, допустим, мировой финансовый кризис 2008 года. Одной из его причин считается перегрев кредитного рынка и его следствие – ипотечный кризис в США.
Что такое перегретый рынок — что ждет акции после пандемии
Может ли рынок ценных бумаг быть перегретым, и к каким последствиям это приводит? Как узнать о надвигающемся кризисе заранее, и есть ли шанс его избежать? На самом деле, это не такой уж и простой вопрос, над которым бьются лучшие экономисты в мире уже более ста лет. В современном мире это работает примерно так.
Но задуматься об этом стоит именно сейчас. Потому что не все на фондовом рынке — выглядит так уж безоблачно и благополучно.
Почему растет экономика
Чтобы понять, где мы находимся сейчас, на каком этапе, необходимо немного затронуть теорию и заглянуть в историю. Попробуем проанализировать сложные вопросы — максимально понятно и просто..
В современном понимании, основной причиной экономического роста является развитие человечества в целом и его технический прогресс. Появляются новые машины, инструменты, системы, научные открытия и технологии, которые запускают новый виток развития.
Так, например, в свое время, и после тысячелетий ручного труда произошла промышленная революция. Лошадей и людей, приводящих в движение станки и телеги, заменили машины — сначала паровые, потом электрические.
Все это сопровождалось бурным развитием промышленности и подъемом в экономике. Затем наступал спад — до следующего стимулирующего прорыва в науке и технологиях. Так и развивается наша цивилизация — по ступеням.
А с появлением фондового рынка стала очевидна и его цикличность: подъем, экспансия, кризис, рецессия и постепенное восстановление.
Самый тяжелый кризис
До определенного момента инвесторы были счастливы, зарабатывая от кризиса до кризиса неплохие деньги, а власти не обращали особого внимания на цикличность, пока не произошла настоящая катастрофа. Великая депрессия в США, когда вслед за крахом фондового рынка наступил полный экономический коллапс. Четыре года беспрерывного падения!
Более четверти населения страны оказались за чертой бедности. Отголоском катастрофы в Америке стал, скорее всего, приход к власти нацистов в Германии и фашистов в Италии и других странах — к этому подтолкнул расползающийся по миру кризис.
Одним из выводов из сложившейся ситуации заключался в том, что экономика не может существовать совсем сама по себе, это грозит серьезными провалами. А значит, необходимо то или иное регулирование.
В результате самого страшного в истории кризиса, по большому счету, сложилась современная мировая финансовая система с ФРС во главе.
Регулирование экономики в современном понимании
Сегодня регулирование экономики происходит следующим образом. Когда рынок перегревается и котировки ценных бумаг устремляются в высь, не обращая внимания на реальные показатели экономики, Федеральная резервная система нажимает на тормоз. То есть повышает ставки, делает деньги менее доступными для компаний, соответственно, приостанавливает экспансию.
Наоборот, когда в бизнесе намечается застой и остановка всего и вся, когда развитие становится слишком медленным, а безработица растет, то власти начинают стимулировать экономику, снижая ставки, давая возможность банкам получать больше дешевых денег, направлять их в реальный сектор.
Одна из последний ярких иллюстраций подобной ситуации, можно сказать, полного цикла — события 2000-х годов. Когда перегретый рынок так называемых дот-комов был остановлен решительными действиями, ставки повышены, лишние и ничем не обеспеченные бумаги ушли с бирж. Да, кто-то пострадал, и даже многие инвесторы разорились, но это не привело к глобальному краху.
И вслед за этим стратегия была заменена на смягчение денежно-кредитной политики, ставки стали вновь снижаться, а экономика и рынок ценных бумаг пошли вверх вместе, можно сказать, рука об руку, не опережая друг друга.
Реальные события и их влияние на рынок
В конце 20 и в начале 21 века в мире появились целый ряд технологий, которые изменили наш мир, и позволили, параллельно, инвесторам заработать на акциях. Если посмотреть назад, то можно увидеть, как на рынок вышли компании — первые производители компьютеров и программного обеспечения.
Потом в середине девяностых годов прошлого века и уже в начале 2000х произошел настоящий бум телекоммуникаций, развитие сотовой связи, и всего, что с ними связано. Еще позже наше общение стало совсем другим — с рождением первых социальных сетей. И поиск информации изменился с появлением систем типа Google.
Сегодня фактически каждый бизнес присутствует в Интернете — это ли не технологический прорыв нашего десятилетия.
События последнего года
Но в экономике бывают не только положительные, но и отрицательные моменты. Так, очевидным тормозящим фактором, сокращающим возможности людей, стала пандемия, начавшаяся в 2020 году. Кажется очевидным, как она должна повлиять на мировую экономику.
О чем говорит статистика? Еще не подведены окончательные итоги. Однако есть данные о том, что по прогнозам — показателем мировой экономики прошлого года станет спад на 5.2%. При этом пострадали крупнейшие страны мира. В США ВВП снизился за год на 3.5%. Экономика Европы — минус 7.7%.
Ситуация на фондовом рынке сегодня
Примерно такая же картина наблюдается и в Европе. И Россия на этот раз не отстает от мира, индекс Московской биржи, как известно, вырос за год на 13%. А на сколько при этом окрепла отечественная экономика, такие уж хорошие показатели у нас по росту ВВП за год?
Объяснение специалистов: рост инвестиций
Многие экономисты сходятся во мнении, что рост фондовых индексов — результат того, что люди из-за пандемии были вынуждены отказаться от своих обычных трат. Например, не поехали в отпуск, лишний раз не посетили с друзьями кафе или ресторан, и так далее.
Конечно, эти деньги должны были куда-то деться. Они и были направлены в инвестиции — на будущее, до лучших времен, когда мир начнет открываться, поздно или рано поборов, или переждав, как получится, коронавирус.
Можно даже при этом предположить, что для многих, в особенности это касается молодого поколения, инвестиции с использованием смартфонов стали своего рода компьютерной игрой. Об этом говорит стремительный рост клиентской базы таких систем, как Robinhood и им подобных, прославившихся на манипулятивном росте отдельных акций совсем недавно.
Перегретость рынка
Но что происходит в действительности? Рост инвестиций, отложенный спрос на будущее лишает возможности компании продавать свою продукцию прямо сегодня. В дополнение к тем проблемам, которые вызывает пандемия.
Нет спроса на продукцию — нет продаж, а значит, и прибыли. Для большинства акций крупнейших, жизненно необходимых для мировой экономики компаний это означает предстоящее сокращение производства, снижение прибыли, более низкий уровень дивидендов, если они вообще будут. И как следствие — предстоящее падение котировок.
Регулирование экономики
Поздно или рано, но должна наступить реакция регулирующих органов. Не для того, чтобы наказать заигравшихся инвесторов, а ради благой цели — избежать полномасштабной экономической катастрофы.
Как Федеральная резервная система обычно действует в подобных ситуациях? Конечно, она предпримет шаги, чтобы остудить рынок. Для того, чтобы привести ни на чем не основанный инвестиционный бум в некоторое соответствие с реальной ситуацией в экономике.
В результате не сегодня, так завтра можно ожидать заявления финансовых властей США, как это обычно бывает, о том, что из-за угрозы инфляции Федеральная Резервная Система пошла на повышение учетной ставки. И так далее, начиная от словесного давления на рынок, устных интервенций, и заканчивая серией действительно жестких мер, которые обычно предпринимаются в подобных ситуациях.
Что делать инвесторам
Мы, само собой разумеется, не ставим своей целью посеять панику. Просто действуем по принципу: предупрежден — значит, вооружен. На сегодняшний день ситуация сложилась такая, что рост фондовых рынков в мире в целом и в России в частности — противоречит реальной ситуации для большинства предприятий. Хотя, конечно, отдельные отрасли от того, что происходит, только выиграли, например, всевозможные службы доставки, удаленного доступа, онлайн развлечений, и прочее.
Акции недооценены или перегреты. Как это понять?
В инвестиционном мире можно часто услышать или о перегретости всего рынка, или отдельной отрасли, или определенной компании. Порой, оптимистичные настроения инвесторов настолько велики, что толкают график все к новым и новым вершинам несмотря ни на что.
Но в то же время необоснованный пессимизм может предоставить инвестору отличные возможности и помочь в разы увеличить процентную доходность инвестиционного капитала. В этой статье мы попробуем на простых примерах разобраться с тем, когда компания недооценена, а когда акции перегреты настолько, что вложение в них сегодня может привести к серьезным убыткам в будущем.
Самый простой способ
Начнем с самого легкого и простого способа, который я часто применяю, когда собираюсь приобрести акции той или иной компании. Первым делом мы изучаем фундаментальные показатели, смотрим, растет ли прибыль из года в год, увеличивается ли выручка и не растут ли долги у компании. И, если показатели устраивают, то я смотрю на график за последние 5 лет. Возьмем для примера акции компании Amazon:
Как мы с вами можем видеть, акции сейчас находятся на историческом максимуме. Да, они показывают отличный рост из года в год, и, вероятно еще через 5 лет будут стоить дороже, чем сегодня. Но! Их цена на пике сегодня, и кто знает, может уже через пару недель произойдет спад, который мы наблюдали в 2018-м году, и восстановления придется ждать больше года. Поэтому на данный момент мы можем считать эти акции перегретыми и слишком дорогими для нашей покупки. Ведь, как говорил Грэм, разумный инвестор всегда ищет акции компании, которые торгуются со скидкой. Скидки на сегодняшний день нет.
Событие, которое поможет приобрести акции со скидкой
Второй несложный метод связан с тем, что вам не нужно искать недооцененную компанию.
Затем мы просто ждем, когда произойдет некое «Событие», которое сможет повлиять на цену акций из вашего списка и сделает их на время недооцененными.
Однако следует принять к сведению, что данное событие должно быть таким, чтобы не сильно повредить самой компании, а лишь заставить большинство людей на панике начать продавать акции.
А вот Disney, к примеру, сегодня стоит дешевле, чем несколько месяцев назад. А в определенный момент их акции торговались по цене 5-ти летней давности. Эти акции уже были в моем портфеле, и чтобы не упускать момент распродажи со скидкой, я приобрел еще данных акций, тем самым усреднив их общую стоимость покупки в моем портфеле по привлекательной цене:
Третий вариант (тот, о котором вы, вероятно, подумали с самого начала)
Третий способ упомяну в самом конце, потому что им я пользуюсь реже всего. Это оценка недооцененности той или иной акции путем отслеживания показателя P/E (цена/прибыль).
Исторически, на американском рынке принято считать среднее значение этого показателя равным 16. То есть, в среднем, ваши вложения в акцию окупятся через 16 лет при неизменной прибыли. И, если P/E акции находится в диапазоне ниже 16, например, 10 или 12, то можно говорить о недооцененности акции. А если показатель выше, например 40-50, то о перегретости.
Но и здесь есть свои подводные камни. Так как показатель прибыли – это не всегда константа. И один год она может быть высокой, потому что компания реализовала крупный проект, который готовился к запуску несколько лет, а на следующий год прибыли может вообще не быть, так как все средства вложены в следующий крупный проект. А если прибыли нет, то и показатель P/E никак не вычислить. Поэтому этот индикатор я бы советовал использовать только в последнюю очередь, если предыдущие два метода не смогли вас полностью подготовить к покупке или продаже актива.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Акции перегреты — как это определить с помощью теханализа
Любой инвестор хотел бы знать, когда тренд начинает перегреваться, ослабевая и приближаясь к развороту. В случае с восходящим трендом перегрев означает «перекупленность» акций, при нисходящем тренде — «перепроданность». Своевременное выявление перекупленности или перепроданности позволяет закрыть позиции по более выгодным ценам.
Перегрев можно условно разделить на два типа: обычный и сильный. Обычный перегрев говорит о том, что перед продолжением тренда инструменту достаточно лишь скорректироваться. Сильный перегрев уже свидетельствует о том, что назревает разворот тенденции. Для обычного перегрева характерны классические сигналы, а для сильного — дивергенции.
Какие индикаторы говорят о перегреве тренда
На перегрев тенденции в основном указывают осцилляторы — класс индикаторов, значения которых изменяются в рамках ограниченного диапазона. Считается, что акции перекуплены (перепроданы) после того, как осциллятор пересекает определенную границу.
Каждый осциллятор имеет свой диапазон изменения и сигнальные границы. Например, самый популярный осциллятор RSI изменяется в области 0–100%, с границами перепроданности и перекупленности 30% и 70% соответственно.
Также на перегрев могут указывать некоторые трендовые индикаторы. Например, специальная линия индикатора ADX (синяя на графике индикатора в QUIK) отражает силу текущего тренда, изменяясь в диапазоне 0–100%. Когда значения данной линии превышают 50%, считается, что тренд перегрет.
Классические сигналы
Классические сигналы нужны для определения приближающейся коррекции. При восходящей тенденции такой сигнал указывает, что акции слишком долго безоткатно растут, а сейчас готовы избавиться от перекупленности и скорректироваться вниз. Обратная ситуация с нисходящим трендом.
Как правило классические сигналы используются осторожными инвесторами для перестраховки и закрытия позиций перед грядущей коррекцией или спекулянтами для заработка на короткой дистанции. Общий принцип классических сигналов для всех осцилляторов одинаковый:
— сигнал на покупку возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перепроданности (линия пересекла границу зоны перепроданности снизу вверх);
— сигнал на продажу возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перекупленности (линия пересекла границу зоны перекупленности сверху вниз).
Снизу представлен примеры сигналов трех популярных осцилляторов (все индикаторы есть в терминале QUIK) — RSI, Stochastic, CMO.
Среди распространенных трендовых индикаторов, которые есть в QUIK, можно выделить лишь один показатель, генерирующий классические сигналы перегрева — это упомянутый ранее ADX. Когда трендовая линия пересекает 50% сверху-вниз (то есть возвращается из зоны перегрева), то возникает сигнал:
— на покупку, если линия быков выше линии медведей;
— на продажу, если линия медведей выше линии быков.
Однако если линии быков и медведей ADX на момент сигнала находятся близко, то лучше дождаться их пересечения (стандартный трендовый сигнал ADX), так как высока вероятность смены тенденции на противоположную.
Дивергенции
Дивергенции являются куда более сильными сигналами, предвещая слом или даже смену тенденции. Бычья дивергенция возникает перед разворотом нисходящего тренда вверх. Медвежья дивергенция, наоборот, говорит о скором развороте восходящего тренда вниз.
Дивергенции возникают при противоположной динамике цены и осциллятора. Например, бычья дивергенция формируется при падающих минимумах цены, но растущих минимумах осциллятора. Это означает, что падение цены происходит «на последнем дыхании» из-за временного отсутствия покупателей и вскоре случится полноценный разворот вверх.
Среди популярных трендовых индикаторов дивергенции генерирует лишь MACD. Сигналы выявляются аналогично дивергенциям по осцилляторам и могут использоваться обособлено, либо в качестве подтверждения других дивергенций.
В отличие от классических сигналов по осцилляторам дивергенции не обеспечивают точную точку входа в сделку (или фиксации позиции).
Важно: после образования бычьей дивергенции необходимо дождаться значительного отката цены вверх, иначе высок риск продолжить падение. При этом размер отката перед открытием или закрытием сделки по сигналу определяется трейдером субъективно. Это единственный, но существенный минус дивергенций.
В качестве плюсов выступают более высокий потенциал прибыли и намного более высокая надежность в сравнении с классическими сигналами на том же таймфрейме. При этом важно отметить, что дивергенции возникают преимущественно во время тренда, а классические сигналы результативны и эффективны лишь в боковике.
На разных акциях дивергенции и стандартные сигналы осцилляторов показывают разную результативность. Также для отдельно взятой акции определенные осцилляторы наиболее эффективны. Все это стоит учитывать при работе с сигналами, основанными на технической перекупленности/перепроданности.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Рынок США. Готовимся к выступлению Йеллен и Пауэлла
Рубль растет против падения нефти
Кто способен на отскок. Акции, упавшие на 50%. Часть 1
Инвесторы-активисты — кто такие и на что способны
Приглашаем на вебкаст с Globaltrans
Мосбиржа запускает утреннюю сессию на рынке акций. Что нужно знать
Медицинские акции малой капитализации с большим потенциалом роста
Хорошо растут и платят дивиденды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.