Что такое первоклассные облигации
ЦБ повысил ставку: пора покупать облигации? Разбор Банки.ру
Облигации, особенно с длинным сроком погашения, успели серьезно подешеветь, пока ЦБ повышал ставку. Но сейчас цикл повышения близок к концу, считают некоторые аналитики. Пора покупать облигации?
В чем суть идеи
Во всех информационных каналах для инвесторов брокеры капслоком телеграфируют «Обратите внимание на облигации!», поскольку данный инструмент, по их мнению, может принести доход с учетом предсказаний о курсе Банка России на повышение ключевой ставки. Такие идеи особенно активно циркулировали за неделю до заседания совета директоров Банка России, 10 сентября 2021 года, когда как раз и должны были объявить эту ставку (то есть минимальный процент, под который коммерческие банки могут брать кредиты у ЦБ).
Когда ключевая ставка растет, увеличивается и доходность по облигациям (то есть отношение купона к рыночной цене облигации). Поскольку купоны большинства облигаций установлены заранее, доходность может вырасти только за счет падения цены бумаги. Когда ключевая ставка падает, облигации начинают дорожать, что приводит к снижению их доходности.
Сама инвестиционная идея брокеров заключалась в том, что на ожидании решения регулятора повысить ставку рынок облигаций будет подстраиваться под прогнозируемый размер повышения на 0,5%, до 7% годовых. По мнению брокеров, самое время брать бумаги, когда ставки доходности уже подросли, но решение Центробанка не озвучено. Ожидалось, что после достижения отметки в 7% Банк России сменит курс на снижение ставки — и это были бы идеальные условия для заработка на облигациях.
Итак, пора ли уже добавить облигаций в инвестпортфель?
Как зарабатывают на облигациях
Самая понятная логика работы с облигациями для бывших вкладчиков: купить бумагу на определенный срок, получать фиксированные купоны и ждать погашения (когда выпустивший облигацию вернет номинал, то есть стоимость, на которую была оценена бумага при выпуске). Но это может оказаться не слишком выгодной, а иногда и убыточной затеей, ведь в определенный момент облигация может стоить дороже номинала, и получится переплата.
В «Открытие Брокере» говорят, что для такой пассивной стратегии подошли бы облигации надежных эмитентов (рейтинги по национальной шкале от «ВВВ+» до «А») срочностью один-два года. Они потенциально принесли бы «порядка 8,5—10% годовых и остаются крайне привлекательными для инвесторов, но, скорее, пока не со спекулятивной точки зрения, а исходя из покупки до погашения», отмечает начальник отдела анализа долгового рынка компании Владимир Малиновский.
Денис Кучкин, генеральный директор ИК «Септем Капитал», рекомендует при выборе долговой ценной бумаги в качестве инструмента обращать внимание на три основных параметра:
— кто выпустил облигацию (эмитент);
— срок погашения (дюрация);
— кредитное качество эмитента (оценка рейтинговых агентств не ниже «BB-», спекулятивный уровень).
«Когда вы в принципе приходите на фондовый рынок, вам надо выкинуть из головы историю как с депозитами: сидеть в бумаге до погашения. Инвестор мыслит сроками, данными о ставках и процентах», — напоминает Кучкин.
Идея состоит в том, по его словам, чтобы купить на вторичном рынке облигации с длинным сроком погашения. Доходность по ним (отношение купонов к цене бумаги) через какое-то время после того, как начнется снижение ставок, тоже будет снижаться. «Взяли вы, например, бумагу с доходностью 8% годовых, через полгода она снизилась до 7,5%, а цена выросла. Тогда за полгода вы сможете заработать значительно больше, чем 8% годовых, за счет роста цены плюс купон», — поясняет глава «Септем Капитала».
Сколько можно заработать
Если брать ОФЗ как индикатор по доходности и по надежности, то доходности по краткосрочным бумагам — 6,70%, по долгосрочным — 6,90%. «График доходности, скажем, Russia 10Y Bond зажат уже месяца четыре между 6,90% и 7,30% в ожидании импульса для дальнейшего движения», — оценивает Илья Коровин, председатель Национального союза частных трейдеров и инвесторов на финансовых рынках.
Корпоративные облигации первого эшелона приносят доходность в зависимости от срока погашения от 7% до 8%. «Они надежные, как наш Центральный банк, то есть входят в ломбардный список. Но, как правило, частному инвестору такие доходности не интересны. Доходность, которая обычно интересует инвестора, начинается от 12% и выше», — размышляет Коровин.
По его словам, бумаги более низких уровней листинга в последнее время популярны, но лучше инвесторам такими инструментами не увлекаться, а в качестве альтернативы купить акции «Газпрома».
Когда брать бонды
В конце августа аналитики «Тинькофф Инвестиции Премиум» выпустили обзор, в котором утверждали, что покупка облигаций в конце августа будет удачной по двум причинам:
По оценке Евгения Шиленкова, заместителя генерального директора по активным операциям ИК «Велес Капитал», к самой дате заседания это решение было отыграно в котировках примерно на 90%.
Он напоминает, что перед заседанием обычно есть неделя тишины, участники рынка в этот период могут быть чуть менее активны, но все равно люди торгуют с учетом консенсус-мнения, которое сформировалось на этот счет.
«Покупка облигаций до или после заседания могла произойти на равных условиях, — считает Александр Ермак, главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион». — Однако сохранение жесткой риторики в заявлении регулятора и возможность дальнейшего повышения ключевой ставки могут негативно отразиться на ценах кратко- и среднесрочных бумаг в ближайшем будущем». По его наблюдениям, обычно ажиотаж на рынке облигаций перед заседаниями Центробанка наблюдается, только когда уже понятно, что ставку будут снижать, и инвесторы пытаются купить наиболее длинные бумаги до того момента, когда они могут вырасти в цене после решения регулятора.
Привязывать решение о покупке облигаций ко дню объявления решения регулятора по ключевой ставке, по мнению заместителя председателя правления и финансового директора Экспобанка Андрея Шалимова, может быть оправданно в двух случаях:
Как реагировал рынок на объявления ключевых ставок
Самыми значительными объемы торгов на вторичном рынке облигаций были при повышении ставки в конце марта с 4,25% до 4,5%.
А перед заседанием Центробанка 10 сентября как раз наблюдалась классическая картина снижения активности инвесторов.
По итогам заседания глава Банка России Эльвира Набиуллина озвучила цифру в 6,75% годовых. Чего не учли аналитики, так это явного намека на дальнейшее, возможно неоднократное, повышение.
Когда рынок облигаций успел обновить ставки
Подстраиваться под будущие решения Банка России, по словам профессиональных участников торгов, рынок начинает зачастую сразу после обновления ключевой ставки. Все внимательно слушают заявления руководства ЦБ и примерно понимают, как дальше будет действовать регулятор. Когда у инвесторов недостаточно данных для точного прогноза, «настройки» на рынке происходят за полторы-две недели до нового заседания по ставке.
На вторичном рынке сначала меняются цены и доходности по наиболее ликвидным облигациям первого и второго эшелона, затем — по более доходным облигациям третьего и четвертого эшелонов. «В последнюю очередь могут происходить изменения ставок высокодоходных облигаций (ВДО), но в большинстве случаев эти изменения минимальны, поскольку доходность таких инструментов и так существенно выше, чем у ОФЗ», — добавляет Александр Ермак.
С этим инструментом также покупают.
Илья Коровин рекомендует тем, кто только начинает формировать портфель, использовать стратегию лесенки, когда в портфеле бумаги с разными сроками обращения представлены в равных пропорциях. «При изменении кривой доходности, в том числе из-за объявления изменения ставки, эта стратегия даст свой результат», — утверждает он.
Андрей Шалимов из Экспобанка напоминает, что инвестиции в облигации подходят для инвесторов, желающих обыгрывать доходность по банковскому депозиту и уровень инфляции. Оптимальной стратегией является сочетание инвестиций в облигации с другими инструментами фондового рынка, такими как акции, ETF и прочие, в зависимости от риск-профиля инвестора.
Получается, что покупать облигации сейчас есть смысл, если вы уверены, что цикл повышения ключевой ставки завершен. Но если помнить про комментарии главы ЦБ о допустимости «дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях», то не исключено, что облигации в ближайшей перспективе продолжат дешеветь.
Елена СМИРНОВА, Banki.ru
Информация
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Информационное агентство «Банки.ру» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Облигации
На прошлом уроке мы разобрали акции — ценные бумаги, дающие инвестору долю в капитале компании. В этот раз мы разберём ещё один популярный финансовый инструмент — облигации.
Что такое облигации
Облигация — это способ дать в долг компании или государству через биржу. Все условия по облигации чётко прописываются: когда долг вернут, в каком размере и какой процент инвестор заработает на этом.
А теперь подробнее.
Зачем компании или государству брать у вас в долг?
Чтобы выгодно привлечь деньги на развитие или другие нужды.
Облигации выгодны не только компании, но и инвестору. Компания может получить деньги под меньший процент, чем в банке, а инвестор с их помощью может вложить деньги под больший процент, чем с банковским депозитом.
Виды облигаций
Облигации бывают трёх видов: государственные, муниципальные и корпоративные.
Риски облигаций — это вероятность дефолта. Дефолт по облигациям происходит, когда тот, кто выпустил облигацию (её эмитент), отказывается погашать проценты по долгу, а иногда и всю сумму долга. А если всё вместе, то речь идёт о банкротстве эмитента.
Специальные рейтинговые компании присуждают компаниям кредитный рейтинг по облигациям. Таких компаний много: в России рейтинги составляют, например, «Национальное Рейтинговое Агентство», АКРА или Эксперт-РА, а на Западе — S&P, Fitch и Moody’s. Рейтинг помогает инвесторам судить о благонадёжности компании, выпустившей облигацию. Шкалы рейтингов могут отличаться, поэтому лучше читать интерпретацию от конкретного агентства.
Для разнообразного портфеля есть смысл покупать все типы облигаций. ОФЗ и муниципальные — чтобы держать часть портфеля в безопасности. Корпоративные — чтобы зарабатывать. В идеале стоит отдавать предпочтение крупным и надёжным эмитентам с высоким рейтингом.
Также можно выбирать облигации со сроком погашения, когда вам будут нужны деньги. Это самый простой вариант: вы с самого начала будете знать, когда и сколько денег получите, и вас не будут волновать изменения цены бумаги.
Из чего состоит облигация
Три главных параметра облигации для инвестора: номинал, купон и дата погашения.
Стоимость — сумма долга по одной облигации, по-другому её называют номиналом. Компания продаёт облигации по номиналу. Дальше, когда инвесторы их уже перепродают друг другу, стоимость может сильно от него отличаться.
Выплаты — это проценты по облигации, которые платит эмитент. Их ещё называют купонами. Дело в том, что раньше облигации были бумажными, с каждой выплатой от них отрывали часть — купон. Компания сама определяет частоту выплат: некоторые платят раз в полгода, кто-то — каждый месяц.
Дата погашения — день, когда компания отдаст долг по облигации. Инвестору начисляется номинал и последний купон, а сама облигация из портфеля пропадает.
И ещё кое-что
Налог на прибыль. Купон — это прибыль, и по закону он облагается налогом 13% (или 15%, если ваш совокупный доход за год превышает 5 миллионов рублей), брокер удерживает его самостоятельно.
Амортизация. Иногда бывает так, что эмитент отдаёт номинал не в дату погашения, а постоянно, просто маленькими частями вместе с купоном. Это позволяет реинвестировать полученную прибыль в другие бумаги.
А вот как всё работает на практике
Компания решает, сколько денег ей нужно привлечь. Сумму долга она делит на количество облигаций. Чаще всего одна облигация при выпуске стоит 1000 рублей. Дальше компания решает, какие условия по процентам она может предложить инвесторам, чтобы они были для них привлекательными, а для компании — всё ещё выгодными.
Облигации размещаются на бирже. Первоначально инвесторы их выкупают, и компания получает сумму, которая ей была нужна. Дальше инвесторы перепродают их друг другу на бирже. Проценты по купону получает тот, кто держит облигацию на момент выплаты.
Вы можете держать пятилетнюю облигацию два года, несколько раз получить по ней купоны и продать её другому инвестору — дальше купоны будет получать уже он.
Когда выходит срок облигации, должник возвращает изначальную стоимость облигации и платит последние проценты по ней тому, кто владеет облигацией на момент закрытия.
Доходность облигаций
Доход по облигациям поступает за счёт начислений процентов по купонам. Но это не всё. У облигаций, как у акций, есть рыночная цена, которая меняется во времени под воздействием рынка и состояния эмитента. Обычно колебания в цене у облигаций не такие сильные, как у акций.
Инвестор получает доход по облигации в виде выплат по купонам и разницы цены, по которой он её купил, и изначального номинала облигации. Дело в том, что можно купить облигацию, когда её цена больше номинала. Тогда купонный доход может быть частично или полностью перекрыт тем, что инвестор потратил на саму облигацию.
Есть ещё и накопленный купонный доход. Когда инвестор продаёт облигацию, не дождавшись очередной выплаты купона, при продаже ему начисляется частичная сумма купона.
Пример Если купон в 50 рублей выплачивается раз в два месяца, а облигация с последней выплаты держится только месяц, инвестору с продажи придёт 25 рублей. Причём оплатит инвестору эти 25 рублей следующий держатель облигации: он купит её за цену плюс часть купона, а в день выплаты купона получит его полностью. И всё честно.
Как посчитать, сколько вы заработаете
Чтобы посчитать итоговую прибыль, придётся учесть такие моменты, как стоимость облигации, размер купона, комиссия брокера за покупку и продажу и налог на прибыль.
Чтобы инвесторам было проще, есть специальные калькуляторы облигаций. В Яндекс.Инвестициях калькулятор встроен в карточку каждой облигации: можно сразу рассчитать будущий доход и учесть все затраты. Перейдите в раздел облигации, выберите заинтересовавшую вас бумагу и посмотрите, как это работает.
Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Войти с этой почтой
Регистрация
РегистрацияВсё про ОФЗ: как выбрать и заработать
Облигации федерального займа — одни из самых надёжных бумаг на рынке. Их доходность — 5−7 % годовых. Расскажем, что такое ОФЗ, как их выбирать и как на них зарабатывать.
Что такое ОФЗ
О том, что такое облигации, мы уже рассказывали. ОФЗ — это облигации федерального займа, когда у инвесторов «занимает» деньги государство, а точнее — Министерство финансов. ОФЗ считаются самыми надёжными бумагами на российском фондовом рынке.
Вот какой путь проходят ОФЗ от Минфина до конечного инвестора.
Минфин выпускает облигации и отправляет их на аукцион. Там их раскупают крупные инвесторы, а потом продают на бирже, где облигации может купить любой желающий. Номинал облигаций при их выпуске обычно 1000 ₽. На бирже облигации торгуются в процентах от номинала, например 105 % или 95 %. Это значит, что цена облигаций будет 1050 ₽ или 950 ₽. Цена зависит от спроса и предложения: чем больше спрос, тем выше цена, и чем больше предложений, тем ниже цена облигаций.
За пользование деньгами Минфин также регулярно выплачивает проценты владельцу облигации — купоны. Купон всегда указывается в процентах к номиналу. Например, если Минфин выпускает облигации под 5 % годовых, это значит, что за год он выплатит 50 ₽.
Обычно выплаты идут 2 раза в год, через каждые 182 дня. Но количество выплат может быть и больше. В приложении ВТБ Мои Инвестиции есть облигационный календарь, в котором указаны размер купонов и периодичность выплат. Нужно зайти в раздел «Биржа» — «Облигации» — «Купонный календарь».
За время владения облигацией инвестору начисляется накопленный купонный доход (НКД). Если вы продали облигацию до того, как Минфин выплатит очередной купон, то положенные деньги всё равно получите — их вам заплатит покупатель вашей облигации.
Поясним на примере. Саша купил облигацию с купоном 65 ₽, ближайшая выплата по ней через 150 дней. Но Саша продал облигацию раньше — через 120 дней. Купон за эти 120 дней ему заплатит Катя, покупатель облигации. Вот как посчитать купонный доход:
65 ₽ : 150 дней · 120 = 52 ₽.
Значит, при продаже облигаций Саша получит на 52 ₽ больше.
Есть и бескупонные, дисконтные облигации. В таком случае доход инвестора — разница между начальной и номинальной стоимостью. Например, инвестор купил облигацию за 750 ₽, а продаст её за 900 ₽. Доход — 150 ₽.
Насколько выгодны облигации, определяет доходность к погашению. Этот параметр помогает трейдеру понять, насколько доходно вложение, если держать ОФЗ до погашения.
Еще есть понятие дюрация. С её помощью инвесторы измеряют средний срок возврата инвестиций. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком до погашения облигации. Дюрация учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время. А также различные особенности облигации, которые могут привести к досрочному погашению (оферта) или частичному погашению в течение срока жизни облигации (амортизация).
Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки. Если ожидается снижение уровня процентных ставок, то инвестору стоит повысить дюрацию портфеля, чтобы извлечь большую прибыль из-за роста цен. Если ожидается рост процентных ставок, то стоит снизить дюрацию портфеля, чтобы сократить потери от снижения цен.
Если вы начинающий инвестор, то рассмотрите самые простые облигации, по которым платят только купоны, а в конце срока возвращают номинал. Тогда можно просто ориентироваться на срок погашения облигаций, а не дюрацию.
Вот как найти нужную информацию в приложении ВТБ Мои Инвестиции.
На графике в приложении ВТБ Мои Инвестиции видно, как изменяется цена облигаций. Можно выбрать разные периоды: от 5 лет до 1 дня.
38,64 ₽ — это размер купона, который выплачивается держателю облигаций, а 9,13 ₽ — это купон, который уже будет начислен. 101,12 % — это процент от номинала, то есть цена, по которой вы купите ОФЗ.
Следующий купон будет начислен 1 декабря 2020 года. Погашение облигации, т. е. возврат номинала, будет 26 ноября 2024 года. До этого времени вы можете продать облигацию или держать до погашения.
13,98 ₽ — это накопленный купонный доход. При покупке цена облигации увеличится на эту сумму, а она перейдет предыдущему владельцу.
Какие бывают ОФЗ
Вид облигации зависит от её купона. Он может быть фиксированный и переменный. Ставка фиксированного купона всегда одинаковая, а ставка переменного купона меняется перед каждым периодом и зависит от ставки RUONIA — рекомендательной, но не обязательной ставки однодневных рублёвых кредитов. Её называют индикативной ставкой. Это средняя ставка, по которой крупнейшие российские банки выдают кредиты друг другу на один день. Она очень близка к ключевой ставке. Значения RUONIA можно узнать на сайте Банка России.
Виды облигаций обозначают цифрами. Например, в ОФЗ 25083 первые две цифры — это вид, облигации с постоянным купоном. Мы указали обозначения вида в скобках.
ОФЗ-ПК (серия 29ххх) — облигации с переменным купоном. Чем выше ставка RUONIA, тем выше доходность ОФЗ-ПК.
Купон по ОФЗ-ПК — это среднее значение RUONIA за определенный период + фиксированная премия. Если ставка RUONIA меняется, то размер купона меняется тоже, и так вплоть до самого погашения. Выплаты по таким купонам могут быть 2−4 раза в год.
Доход инвестора — это переменный купон. Есть отдельный вид ОФЗ, у которых доходность привязана к инфляции — ОФЗ-ИН. Но в основном инвесторы используют облигации ПК, чтобы обезопасить себя от изменения ставки в сторону повышения. Обычно при росте ставки цена облигации падает и инвестор оказывается в убытке, а в облигациях ПК по-другому: доходность в следующем купоне после повышения ставки начнёт приближаться к её новому значению плюс премия. Если ставка снизится, то купон ПК тоже уменьшится, но всё же будет чуть выше за счёт премии.
ОФЗ-ПД (серии 25ххх и 26ххх) — облигации с постоянным купонным доходом. Минфин заранее обозначает ставку купона, например 7,85 % от номинала. Если номинал облигации 1000 ₽, размер купона будет 78,5 ₽ в год.
ОФЗ-АД (46, 48) — облигации с амортизацией долга. Эмитент не только платит по купонам, но и частично погашает долг. Эти облигации не слишком доходны, но если прогнозируется значительное увеличение процентных ставок, то ОФЗ-АД покупать выгодно. Владелец будет получать часть номинала и реинвестировать эти деньги в новые облигации.
Если вы хотите периодически пользоваться деньгами, но не хотите продавать активы, то такие ОФЗ тоже пригодятся, но встречаются они редко.
ОФЗ-ИН (51, 52) — облигации с индексируемым номиналом. Номинал индексируется на размер инфляции — если она растёт, то и номинал увеличивается. Когда закончится срок обращения, Минфин вернет сумму, проиндексированную на день возврата. Если же инфляция окажется отрицательной, Минфин всё равно вернёт не меньше 1000 ₽.
ОФЗ-н — «народные» облигации. Они выпущены специально, чтобы купить облигации мог любой желающий. Брокерский счёт при этом все равно нужен. ОФЗ-н не торгуются на бирже, их можно купить в банках, например в ВТБ, «Промсвязьбанке», «Сбербанке», «Почта Банке». Эти облигации выпускают на 3 года, потом они автоматически погашаются. Минимальная сумма покупки — 10 000 ₽.
ОФЗ-н можно досрочно погасить по номиналу. Если сделать это в течение первого года владения, то выплаченный и купонный доход будет потерян. Если после первого года владения — то доход сохранится. Подробнее узнать и купить облигации можно в приложении ВТБ Мои Инвестиции.
Пример по конкретному текущему выпуску ОФЗ-н
Купонный доход платят раз в полгода. Купонная ставка:
Доходность ОФЗ
Доходность облигаций федерального займа зависит от ключевой ставки, устанавливаемой Банком России. Чем выше ставка, тем выше доходность. Узнать ставку можно на сайте Банка России. От неё зависят все остальные ставки в стране, в том числе ставка рефинансирования, под которую Банк России выдаёт кредиты коммерческим банкам.
Как заработать на ОФЗ
Способов заработать на облигациях федерального займа несколько.
Получить доход от разницы между покупкой и продажей
Например, вы купили 10 облигаций по 950 ₽ — 9 500 ₽. Потом рыночная цена на них поднялась до 1115 ₽. Если вы продадите облигации, то получите 11 150 ₽, и ваш доход составит 1650 ₽.
Если во время того, как вы держали облигации, эмитент выплачивал купонный доход, то он тоже пойдёт к вам в плюс. Например, 7 % годовых при двух выплатах купонов в год — это 3,5 %, то есть 350 ₽ за одну облигацию и 3 500 ₽ за 10 штук.
Получить купонный доход
Инвесторы покупают облигации по рыночной цене и получают право на доход, например, в виде 7 % годовых. К примеру, доход от 10 облигаций по 1 000 ₽ номиналом будет 700 ₽ в год. Когда наступит дата погашения, инвестор получит назад свои 10 000 ₽ (номинал) + 2 100 ₽ (по 7 % годовых за три года) — итого 12 100 ₽.
Покупать ОФЗ с индивидуального инвестиционного счёта (ИИС)
ИИС — это разновидность брокерского счёта. Только по ИИС можно получить налоговый вычет, а по обычному брокерскому счёту нельзя.
Есть два способа получения вычета: можно оформить вычет типа А и получить до 52 000 ₽ за год при соблюдении определённых условий или оформить вычет типа Б и не платить налог 13 % с дохода, т. е. с прибыли от сделок с облигациями.
Например, в 2021 году вы откроете ИИС и будете каждый год вносить на него 400 000 ₽ и покупать ОФЗ со сроком действия 3 года. В 2024 году вы получите номинал облигаций, купонный доход и налоговый вычет 156 000 ₽ за три года. Доходность такой стратегии может быть 9 % в год. Для сравнения, по данным Банка России средняя доходность по банковским депозитам в мае была меньше 5 % годовых.
Риски ОФЗ
Дефолт эмитента. Теоретически правительство может не расплатиться по долгам, но вероятность этого события невысока.
Массовая распродажа бумаг. Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ на начало 2020 года — 31,5 %. Если введут новые санкции, которые запрещают иностранным инвесторам держать госбумаги РФ, то иностранцы начнут их продавать. Тогда рыночная стоимость ОФЗ упадёт, а доходность вырастет.
Это хорошо для новых покупателей. Например, зарубежный инвестор купил ОФЗ по цене 100 % от номинала. При распродаже в кризис цена ОФЗ упадет до 90 %. Вы, как новый инвестор, купите по 90 %, и доходность ваших облигаций будет выше. А у иностранного инвестора доходность останется такой же, как была, плюс убыток, хоть и временный, 10 %.
Резкое изменение ключевой ставки ЦБ. Если ключевая ставка растёт, то облигации с фиксированными купонами будут падать в цене. В таком случае лучшей страховкой являются ОФЗ-ПК. Если ставка снижается, можно использовать ОФЗ-ПД, так как с каждым снижением ставки они будут расти в цене.
Где и как купить ОФЗ
Есть первичный рынок и вторичный. Первичный — это где Минфин впервые эмитирует облигации. На нём чаще покупают облигации крупные инвесторы. Вообще участвовать в аукционе могут любые инвесторы — для получения доступа к торгам необходимо обратиться в инвестиционную компанию или банковское учреждение, которые выступают в качестве организатора или агента по размещению. Но зачастую организаторы отказываются сотрудничать с мелкими инвесторами, которые покупают небольшой лот, — это невыгодно.
Затем крупные инвесторы перепродают облигации на вторичном рынке. В ВТБ покупать облигации федерального займа можно в приложении ВТБ Мои Инвестиции или через терминал Quik.
Покупать облигации нужно лотами, но часто 1 лот — 1 штука. При небольших величинах купона можно покупать ОФЗ на любом сроке независимо от даты погашения купона. Однако если купонные доходности будут сильно расти, то выгоднее покупать облигации сразу после выплаты купона — так уплачиваемый НКД будет минимальным.
ОФЗ, как и другие ценные бумаги, можно передавать по наследству. Для этого можно написать завещание или же нотариус оценит стоимость бумаг и распределит доли между наследниками.
Как выбирать ОФЗ
Цели инвестирования. Например, если не хотите думать об изменении ставок, то берите ОФЗ-ПД. Если опасаетесь, что ставки вырастут, то стоит взять ОФЗ-ПК. Если хотите максимально перестраховаться, то покупайте ОФЗ-н. Чтобы застраховаться от инфляции, покупайте ОФЗ-ИН.
Размер купона. Он важен, если вы собираетесь выводить и тратить эти деньги. Тогда нужно соотносить потребности и то, сколько вы получите с облигации. В среднем купонный доход с одной ОФЗ может быть 5−7 % в год.
Срок погашения. Чем он меньше, тем лучше в случае кризиса — цена ОФЗ будет падать меньше. Но учитывайте что доходность по коротким ОФЗ ниже, чем по длинным.
Доходность. Чем выше процент — тем выгоднее покупка.
За что и сколько берутся комиссии и налоги
При покупке ОФЗ брокер удерживает свою комиссию. ОФЗ-н продаются без комиссии. Тарифы ВТБ есть на сайте. Если вы купили ОФЗ дешевле, а продали или погасили дороже, то с разницы нужно заплатить НДФЛ 13 %. Если вы откроете ИИС с налоговым вычетом типа Б, то налог на прибыль платить не будете.
С 1.01.2021 года государство будет удерживать налог с купонного дохода. Резиденты заплатят 13 % или 15 %, а нерезиденты — 30 %.
Памятка
ОФЗ — это ценные бумаги, с помощью которых Министерство финансов «берёт в долг» у инвесторов. Срок может быть как 1 год, так и 30 лет.
Доходность ОФЗ может быть чуть выше ставки депозита, а бумаги считаются самыми надёжными на фондовом рынке.
Заработать на ОФЗ можно, получая купонный доход, разницу между покупкой и продажей или покупая ОФЗ на ИИС.
Купоны могут быть разными — постоянными или изменяющимися. Перед выбором конкретных ОФЗ лучше посчитать доходность.
Купить ОФЗ можно на биржах или в приложении ВТБ Мои Инвестиции, а ОФЗ-н — в банках-агентах, например в ВТБ.