доллар падает сегодня что говорят
К 1 ноября на валютном рынке наступит переломный момент: Какой многомесячный минимум может обновить курс доллара и почему
В середине октября курс рубля поставил значимый рекорд. На рынке назревает непростой момент. Почему к 1 ноября иностранная валюта может опуститься на новый минимум и что это значит для рубля?
Фото © ТАСС / Сергей Карпухин
Почему курс рубля заметно укрепился
Курс доллара начал уверенно снижаться ещё с середины июля. В октябре этот процесс ускорился. К середине месяца курс доллара опустился ниже 71 рубля. Это произошло впервые с июля 2020 года. Многие экономисты считают, что на этом уровне курс рубля не остановится. Переломный момент на валютном рынке ожидается ближе к 1 ноября.
— Если посмотреть, что происходит на сырьевых рынках, то ответ на вопрос, почему укрепился курс рубля, очевиден. Российская валюта реагирует на высокие цены на газ и металлы. Это фактор, который, в отличие от рекордных цен на нефть, не компенсируется бюджетным правилом. Кроме того, рублю продолжают помогать низкие макроэкономические риски России. Они обусловлены высоким уровнем резервов, низким дефицитом бюджета и госдолгом, а также жёстким подходом Центробанка к монетарной политике. Благодаря этому, если ситуация в мировой экономике начнёт развиваться по неблагоприятному сценарию, давление на рубль будет ниже, — рассказал директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
Ускоряются темпы роста цен на бензин: Какие проблемы появились на АЗС и на сколько ещё подорожает топливо
Какой минимум может обновить курс доллара к 1 ноября
Владимир Брагин отметил, что сейчас реальный эффективный курс рубля близок к своим пяти- и десятилетним средним значениям. При этом в благоприятных условиях ничто не мешает ему укрепляться и дальше.
— Единственное препятствие для существенного роста рубля сейчас в том, что ни для Центробанка, ни для бюджета сильно крепкий рубль сейчас невыгоден. Это источник повышенных валютных рисков в будущем. Поэтому чем ближе к 70, тем больше вероятность начала словесных интервенций. А за ними, возможно, последуют и другие меры. Если уровень 68–70 рублей за доллар выглядит вполне достижимым, то вот ниже — для меня большой вопрос, — объяснил Владимир Брагин.
С точки зрения технического анализа ближайшая поддержка для доллара находится на уровне 68 рублей. Именно это значение может стать нижним барьером для курса доллара до 1 ноября. Такой прогноз делает директор компании «Единый брокер» Артём Арзамасцев.
Тем не менее укрепление рубля идёт достаточно плавно, и экономист не ожидает резкого движения курса к новой отметке. Вполне возможно, что после сильного укрепления будет некоторая пауза, как уже было раньше. Однако повышение рубля является сейчас среднесрочным трендом. И пока нет признаков его завершения.
Более того, Артём Арзамасцев считает, что тенденция на укрепление российской валюты продолжится и дальше. Способствуют этому и ожидания дальнейшего роста ключевой ставки в совокупности с рекордными за несколько лет ценами на энергоносители.
— Повлиять на эту ситуацию может как коррекция цен на рынке энергоносителей, так и возможная пауза в ужесточении денежно-кредитной политики в России. Могут влиять и другие факторы. Например, такие как возможное сдерживание слишком сильного укрепления национальной валюты со стороны Центробанка, — добавил Артём Арзамасцев.
Что касается ситуации с курсом евро к рублю, то тут картина аналогичная. В апреле валюта была на максимуме и стоила в районе 92,5 рубля. Затем началось затяжное падение. Артём Арзамасцев считает, что в качестве некоторой стратегической нижней границы можно рассматривать майский минимум 2020 года, когда курс евро падал чуть ниже 77 рублей. Но, как и с долларом, экономист не ждёт, что курс евро окажется на этих значениях в ближайшее время.
— По нашим оценкам, до конца октября курс рубля к доллару может двигаться в диапазоне 70,5–72,5, к евро — 81,5–83,5. Гипотетически (с учётом ценового роста нефти, а также приближающегося налогового периода) не исключены локальные «проколы» отметки 70, но вероятность закрепления курса на этом уровне крайне невелика, — считает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.
С одной стороны, у рубля сейчас есть очевидные факторы поддержки. Это дорожающее сырьё, достаточно благоприятная геополитическая обстановка, продолжающийся цикл повышения ключевой ставки, сильные показатели счёта текущих операций. На другой чаше весов — вероятность охлаждения общих риск-аппетитов на фоне замедления китайской экономики и перспективы скорого начала сворачивания стимулов в США. Об этом ФРС с большой вероятностью объявит по итогам заседания 3 ноября.
— Кроме того, чрезмерный рост цен на энергоносители и другое сырьё способен провоцировать дальнейшее развитие проинфляционных рисков и замедлить темпы роста мировой экономики. Это плохо в первую очередь для развивающихся рынков и их активов, к которым относится и рубль. Также отметим сохраняющиеся риски крупных банкротств в строительном секторе КНР и давление со стороны пандемии CoViD-19, — уточнил Александр Бахтин.
Эксперты подтвердили опасения россиян: девальвацию ждут после Нового года
Обвал рубля вероятен в январе
Относительно стабильная ситуация на валютном рынке, которая складывалась в течение всего этого года, тем не менее не успокоила россиян. Большинство населения уверено, что сразу после Нового года рубль ждет мощное падение: доллар будет стоить 81-82 рубля, а евро — свыше 92 рублей. Таковы результаты исследования, проведенного крупнейшим порталом по изучению рынка труда.
Фото: Лилия Шарловская
Исследовательский центр портала, опросив 1,6 тысячи россиян старше 18 лет, выяснил, что респонденты считают: после новогодних каникул курс доллара поднимется до 81,6 рубля, евро — до 92,3 рубля. Это на добрых 10% выше текущих биржевых значений, которые в настоящий момент составляют 73-73,5 за доллар, 82,5-83 за евро.
При этом опрос показал: курс доллара отслеживают около четверти россиян, курс евро — всего 17%. Мужчины интересуются новостями с валютной биржи активнее женщин. Россияне до 34 лет заинтересованы сильнее тех, кто старше. Респонденты с доходом выше среднего следят за котировками чаще тех, кто зарабатывает меньше. Однако и мужчины и женщины, и молодые и старые, и богатые и не очень в массе своей ожидают провала рубля.
Кстати, опрос ЦБ, проведенный в ноябре, показал схожую картину: 50% населения ждут дальнейшего ослабления национальной валюты. Ноябрьская динамика еще больше плеснула пессимизма в костер курсовых ожиданий. В последний месяц осени рубль спикировал на 10%, опустившись до 76 за доллар, что снова разбудило страх девальвации у российских граждан.
В принципе, у этого массового пессимизма есть основания. Пережив двадцатипроцентную девальвацию в прошлом году, рубль не смог отыграть ни копейки у доллара в текущем, несмотря на рост цен на нефть до максимумов за 6 лет и беспрецедентный скачок стоимости газа в Европе.
Примечательно, что сценарий резкого падения рубля существует не только в головах у большинства обывателей, но и в прогнозах ряда финансовых структур и известных экономических аналитиков. Например, Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-банка», пророчит доллар по 80 рублей, отмечая в качестве факторов давления на российскую нацвалюту растущие геополитические риски, масштабный отток капитала и грядущее ужесточение политики Федеральной резервной системы США.
Скажем, если до конца декабря ухудшится геополитическая обстановка, ужесточится санкционная риторика, а нефть начнет понижаться в цене, то в начале будущего года доллар подорожает до 80 рублей, а евро превысит 86 рублей, считает руководитель Школы практического инвестирования Федор Сидоров.
Плохие новости по распространению штамма «Омикрон» вкупе с нагнетанием российско-украинской напряженности способны поднять доллар в диапазон 78-80 рублей, полагает Марк Гойхман, главный аналитики TeleTrade.
Однако, судя по свежему соцопросу, российское население оптимистические прогнозы в отношении курса рубля не убеждают. И людей можно понять: россияне привыкли к тому, что периоды стабилизации, а тем более укрепления рубля, случаются редко и продолжаются недолго. Зато падения бывают резкими, долгими и болезненными. И если 2021 год выдался для рубля относительно спокойным, это значит одно: в 2022-м – жди шторма.
«₽100 за доллар — не предел». Эксперты о возможном исходе жестких санкций
Реакция российской валюты на сообщение Bloomberg о том, что США и ЕС обсуждают новые санкции против России, была слабой. Если по итогам торгов в понедельник, 6 декабря, рубль потерял 45 копеек, то уже на следующее утро он отыграл часть потерь — на максимуме в 10:48 мск доллар дешевел на 33 копейки, курс при этом опускался до ₽73,98.
Позднее пара доллар-рубль вернулась к уровням закрытия предыдущего дня и продолжила торговаться возле этих отметок. На 17:41 мск один доллар стоил ₽74,52.
По информации Bloomberg, США и ЕС готовят несколько вариантов санкций на случай нападения России на Украину. Среди них — меры против крупнейших российских банков, запрет на конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и фунты стерлингов.
Телеканал CNN сообщает, что рассматриваются также такие меры, как отключение России от международной платежной системы SWIFT и расширение санкций на вторичный рынок российского госдолга. Рублевые облигации федерального займа и евробонды уже находятся под американскими санкциями: инвесторам запрещено покупать новые выпуски при размещении. В случае новых санкций инвесторы лишатся права покупать и продавать бумаги на биржевых и внебиржевых торгах.
CNN отмечает, что обсуждаемый пакет санкций может стать одним из самых жестких из тех, что когда-либо вводили США: меры большего масштаба сейчас действуют лишь в отношение Ирана и КНДР.
Вопрос санкций в отношении России вновь вышел на первый план после статьи в Bloomberg. Издание писало со ссылкой на данные американской разведки, что размещение российских войск свидетельствует о возможной подготовке России к вторжению на Украину.
«РБК Инвестиции » спросили у экспертов, насколько вероятен сценарий отключения России от SWIFT и запрета на конвертацию рубля и какова может быть реакция российской валюты в случае его реализации.
Обвал до ₽100 за доллар и дальше
Эксперты считают отключение России от SWIFT маловероятным сценарием. Однако отмечают, что в случае его реализации рубль может ослабнуть против доллара намного больше, чем во время паники 2020 года — на пике в марте прошлого года курс доллара вырос против российской валюты до ₽80,87.
«Вряд ли кто-то может назвать конкретный уровень, но сразу после анонса таких ограничений рубль легко может уйти к отметкам ₽80–100 за доллар», — предположил директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. А главный аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Алексей Антонов отметил, что ₽100 за доллар в этом случае — далеко не предел.
Кроме того, возникнут вопросы с расчетами по внешнему долгу. При этом большая часть этого долга — у тех стран, которые вводят санкции, заметил экономист по России Райффайзенбанка Станислав Мурашов.
Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Андрей Мелащенко указывает, что отключение России от SWIFT «было бы беспрецедентным случаем для страны, так активно интегрированной в международные финансовые потоки, в том числе с ЕС, в юрисдикции которого действует банковский кооператив SWIFT».
Риторика накануне разговора президентов
«Наш фундаментальный расчет говорит о том, что при текущих ценах на нефть рубль должен стоить ₽71–72 за доллар. Премия, которая в рубле сейчас есть, — это чисто геополитика, и если ситуация стабилизируется, то у рубля есть потенциал для укрепления», — ожидает Мурашов.
Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что муссирование темы санкций в СМИ активизировалось накануне онлайн-встречи президентов России и США 7 декабря. «Геополитическая риторика, очевидно, утихнет после переговоров, оставляя место фундаментальным факторам и рыночным трендам», — отметил эксперт.
Согласно ожиданиям Андрея Мелащенко, по итогам переговоров стороны достигнут некой договоренности, позволяющей снизить напряжение на границе и избежать необходимости введения новых санкций со стороны США и союзников. «При столь благоприятном исходе рубль может укрепиться до ₽72–73 за доллар на конец года при текущих ценах на нефть. В следующем году рубль поддержит рост объемов добычи в рамках ОПЕК+ и снижение неопределенности, связанной с распространением нового штамма коронавируса».
К Новому году доллар обещает сделать подарок
Утренние торги российскими акциями начались с роста котировок, но это пока просто отскок на падающем рынке. Основные риски исходят из США, где велика вероятность снижения перекупленных фондовых индексов в канун заседания ФРС. Нет уверенности и в продолжении подъема нефти.
Прошлая пятница стала еще одним подтверждением того, что российский рынок акций ушел в нисходящий тренд: Индекс Мосбиржи снизился более чем на процент, в то время как американский индекс широкого рынка S&P500 потяжелел на 0,9%. Не в пользу российского индикатора и сравнение за неделю: фондовая Америка выросла на 3,9%, а мы столько же потеряли.
Все это говорит о том, что «медвежьи» настроения у рублевых инвесторов сильны, и распродажи еще не окончены.
Но падения обычно не происходят без отскоков. Один из таковых мы наблюдаем сегодня с утра. На утренних торгах российский рынок акций в целом отскакивает примерно на 0,5%. Спекулянты прямо с открытия начали частично фиксировать прибыль по коротким позициям, благодаря дальнейшему улучшению внешнего фона: уверенно растут азиатские рынки, около 0,2% прибавляет фьючерс на Индекс S&P500, на полтора процента подорожала нефть.
В числе лидеров утреннего роста акции «Лукойла» (+0,9%) и Сбербанка (+0,7%). Первая бумага наиболее интересна для спекулятивных покупок на отскок при росте нефти. «Лукойл» не аффилирован с государством, следовательно, его могут в меньшей степени коснуться вполне вероятные западные санкции.
Сбербанк же слабо растет после более чем 7-процентного падения на прошлой неделе, вызванного преимущественно выходом нерезидентов из российских акций. Стоит отметить, что инвесторы практически проигнорировали мощный отчет Сбера за 11 месяцев, зафиксировавший рост чистой прибыли по сравнению с годом ранее в 1,6 раза. Это очень негативный сигнал для бумаги, которая пока торгуется ниже важной зоны 305-310 руб. за акцию, ранее выступавшей как сильная техническая поддержка, а теперь ставшей сопротивлением росту.
Акции «Газпрома» открыли неделю продолжением падения на фоне появившейся информации о том, что министр иностранных дел Германии, сопредседатель партии «Союз-90»/«Зеленые» Анналена Бербок заявила в выходные: «Северный поток 2» не соответствует европейскому законодательству. Однако к открытию основных торгов бумага вышла в «зеленую» зону. Россия дает однозначно понять, что либо Германия будет получать дополнительный газ по «Северному потоку 2», либо сверхконтрактные поставки будут мизерными. Это дает надежду на то, что экономика возобладает над политикой и утопизмом «зеленых».
Утренняя оптимистичная картина, тем не менее, не вселяет надежд на то, что распродажи закончились. В любой момент может ухудшиться внешний фон. Американские фондовые индексы сейчас тестируют уровни сопротивления – для S&P500, например, таковым является район 4700 пунктов – и находятся в шаге от исторических максимумов. Но весомых поводов для дальнейшего роста нет.
В ожидании негатива от ФРС американские трейдеры могут в любой момент начать фиксировать спекулятивную прибыль прошлой недели, что создаст давление на российские акции.
Пара доллар-рубль с утра снижалась на 0,3%, но по ходу торгов видно небольшое увеличение спроса на иностранную валюту, в результате чего весь утренний рост рубля был быстро откуплен. В целом на текущей неделе рубль будет получать краткосрочную фундаментальную поддержку от ожиданий повышения ставки Банка России и последующей жесткой риторики его главы Эльвиры Набиуллиной, которая, несомненно, скажет о необходимости обуздать инфляцию.
Однако более важной для рубля будет динамика курса доллара к основным мировым валютам, которая зависит от итогов заседания ФРС США. Не исключено, что при позитивных раскладах пара доллар-рубль на какое-то время даже сходит под отметку 73, где спекулятивные покупки доллара резко возрастут. Практически нет сомнений, что Новый год мы встретим при более высоком курсе доллара.
Каким будет курс доллара в 2022 году: упадет до ₽66 или взлетит до ₽80
В начале прошлого месяца рубль укрепился — однако затем начал терять позиции, почти достигнув уровня ₽76 за доллар 26 ноября. Это происходило на фоне обострения геополитической ситуации, а также появления нового штамма коронавируса «омикрон», обрушившего цены на нефть.
Что будет с курсом доллара в следующем году? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в 2022-м.
Что окажет наибольшее влияние на курс доллара
Монетарная политика развитых стран станет одним из важных факторов влияния на российскую валюту. В ноябре Федрезерв США сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых и объявил о сворачивании антикризисной программы выкупа активов. Ожидается, что в 2022 году центробанки перейдут к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики. Это может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков и оказать давление на рубль.
Эксперты предсказывают еще один подъем ставки до конца года вследствие высокой инфляции в стране. Рост ставки до 8,5% допустила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Последнее заседание по ставке в 2021 году состоится 17 декабря.
Если ставка ЦБ достигнет 8,5%, это может сделать привлекательным российский долговой рынок. Если же инфляция, как предполагает ЦБ, начнет замедляться, то это лишь усилит реальную доходность российской валюты. В ожидании снижения ставки регулятора нерезиденты будут открывать позиции в ОФЗ, что параллельно будет способствовать снижению курса доллара к рублю, уверен ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Андрей Кочетков
По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, в течение 2022 года станет ясно, что перспектива снижения инфляции будет явной, а ставка задрана слишком высоко и далека от долгосрочных значений. Это может способствовать быстрому укреплению рубля, считает эксперт.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скорее всего, уже к концу 2022 года удастся вернуть инфляцию к цели в 4%. Романчук указывает, что это означает понижение ставки на несколько процентов — но до тех пор ставка останется высокой и будет привлекать инвесторов в рубль. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов также ожидает заметного снижения инфляции в 2022 году (ближе к 4,5%) и снижения ставки в третьем-четвертом кварталах. Это, вероятно, приведет к увеличению спроса нерезидентов на ОФЗ и снижению курса доллара к рублю, как это было в 2019 году, резюмировал эксперт.
Власти России в 2022 году также планируют инвестировать деньги из Фонда национального благосостояния. Предполагается, что в ближайшие три года можно будет потратить до ₽2,5 трлн из ФНБ. По словам министра финансов Антона Силуанова, такого объема инвестирования средств ФНБ не было в современной истории.
По мнению главного экономиста Bank of America Securities по России и СНГ Владимира Осаковского, трата средств ФНБ — важный фактор для рубля, потому что он напрямую начнет сокращать ежедневные покупки валюты ЦБ и Минфином. Само по себе это может оказать довольно существенную поддержку рублю — однако неясно насколько, так как неизвестно, сколько именно денег будет тратиться, заключил эксперт.
Пандемия — важный фактор, но новые штаммы не так опасны, как кажутся
Фактор, от которого зависит монетарная политика, — пандемия. Если ситуация с ней будет развиваться негативно, то это может спровоцировать всплеск инфляции и слабый экономический рост, считает управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
То, насколько быстро удастся перейти к нормальному функционированию экономики, восстановлению полноценного авиасообщения и цепочек поставок товаров — ключевые вопросы, определяющие желание инвестировать в рисковые активы, к которым относится рубль. Новые волны коронавируса способны негативно сказаться на настроениях рынков и взвинтить курс доллара.
В то же время риски новых штаммов с каждым разом воспринимаются рынками все более спокойно. Существующие технологии создания вакцин позволяют относительно оперативно реагировать на новые угрозы, поэтому проблема пандемии будет постепенно отходить на второй план, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Курс доллара почти не зависит от цен на нефть, но цены на газ могут помочь рублю укрепиться
По оценкам Григория Жирнова, через покупки/продажи валюты Минфин «стерилизует» около 2/3 дополнительных доходов от экспорта нефти. При этом сохранение цен на газ на повышенном уровне может привести к притоку дополнительной валютной выручки через счет текущих операций и оказать более заметное влияние на российскую валюту, считает он.
«Мы можем констатировать, что рубль практически отвязался от нефти и больше зависит от вторичных эффектов — например, от цен на газ, которые бюджетным правилом напрямую не покрываются в той мере, как покрываются нефтяные доходы, и могут оказывать большое влияние на баланс спроса и предложения на валюту», — считает эксперт.
Эксперты допускают снижение курса доллара ниже ₽66. Но геополитика и пандемия способны обвалить рубль
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Базовый прогноз на 2022 год по рублю — в среднем ₽73–74 за доллар. Не вижу большого негатива для рубля, потому что мы уже находимся в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Широкий диапазон, в котором мы находимся (₽70–80 за доллар), сохранится даже при негативном развитии событий. При этом у рубля есть факторы поддержки: у населения, компаний и государства сильно выросли валютные сбережения — поэтому в случае негативных процессов мы можем увидеть возврат этой валюты на рынок, то есть сработает стабилизирующий эффект».
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «В базовом сценарии — ₽70 за доллар. Самый плохой сценарий — если «омикрон» запустит пандемию заново, то возможен выход в доллар по всему миру и жесткий обвал фондового рынка. Но думаю, все это будет смягчено в силу опыта 2020-го, когда реакция была слишком велика. Даже в такой ситуации максимум — ₽80 за доллар, вряд ли пики обвала рубля, которые мы видели в 2020-м, удастся преодолеть.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвеста»: «Полагаем, что рубль останется в пределах ₽70–75 за доллар, но рассчитываем, что он вернется ближе к нижней границе этого диапазона. Влияние нефти срезается бюджетным правилом, а вот со стороны газа позитивное влияние будет ощущаться, что хорошо для рубля. Резкий обвал сырьевых цен, растущие шансы на возврат жестких ограничений из-за вируса и выход инвесторов из активов развивающихся рынков, геополитика — все это способно сохранить негативное влияние на рубль. Но пока все это не выглядит как базовый сценарий».
Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Сохраняем таргет на уровне ₽68 за доллар на конец 2022 года. Мы ждем роста нефти на фоне восстановительных процессов в экономике. Риски для российской валюты — глобальная инфляция и повышение ставок мировым ЦБ. Однако рынки уже заложили в цены какую-то часть ужесточения денежно-кредитной политики в других странах».
Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «Наш прогноз на конец 2022 года остается на уровне ₽70 за доллар, однако и более крепкие уровни достижимы, особенно если цены на газ останутся на высоком уровне. Волатильность при этом может сохраниться — если «омикрон» приведет к ужесточению ограничений в мире, то рубль окажется под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран».
Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»: «С большой вероятностью курс рубля в 2022 году будет в диапазоне ₽70–75 за доллар. Учитывая сильные макропоказатели России, при благоприятных условиях на сырьевых рынках курс может уйти ниже. Фундаментально рублевые активы — одни из самых привлекательных среди как большинства развивающихся рынков, так и развитых. В случае обострения геополитических рисков и возвращения санкционной риторики не исключаем краткосрочных периодов с более высокими значениями».
Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «В 2022 году ждем преимущественно укрепления рубля. Одними из главных факторов станут политика ЦБ РФ и динамика инфляции. Диапазон на предстоящий год может быть в пользу российской валюты от ₽66 до ₽76 за доллар. В случае совпадения сразу нескольких негативных факторов, включая геополитические события и коронавирусные сюрпризы, курс рубля может ослабнуть до ₽80 за доллар. Однако вероятность подобного сценария в следующем году можно считать достаточно низкой».
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее